“掛單半個(gè)月了，交易量還是零，連個(gè)詢價(jià)的都沒(méi)有?！奔易”本┑募用茇泿磐顿Y者李偉，最近在抹茶（MEXC）交易所上掛單出售的MEME幣，至今無(wú)人問(wèn)津，和他有同樣遭遇的用戶不在少數(shù)——曾經(jīng)以“高幣種上線量”和“全球布局”聞名的抹茶交易所，如今正深陷“賣不出幣”的流動(dòng)性泥潭，不僅新幣無(wú)人接盤，老幣也面臨有價(jià)無(wú)市的尷尬，用戶信任度正遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。

“賣幣難”：從“秒成交”到“掛單即沉寂”

“以前在抹茶賣幣，掛單成交速度比其他交易所快，現(xiàn)在倒好，掛單就像扔進(jìn)海里，連個(gè)水花都沒(méi)有?！崩顐サ脑庥觯凵涑瞿ú杞灰姿?dāng)前的流動(dòng)性危機(jī)，據(jù)多位投資者反映，目前抹茶平臺(tái)上的多數(shù)幣種買賣價(jià)差極大，賣一價(jià)與買一價(jià)相差可達(dá)10%-20%，甚至出現(xiàn)“掛單量遠(yuǎn)大于成交量”的極端情況：某小幣種掛單量超1000枚，過(guò)去24小時(shí)成交量卻不足10枚，用戶想賣幣，要么大幅折價(jià)“割肉”，要么只能無(wú)限期等待。

流動(dòng)性危機(jī)不僅影響散戶,也波及項(xiàng)目方?！拔覀冺?xiàng)目方代幣上線抹茶后，鎖倉(cāng)解鎖部分根本賣不出去，現(xiàn)在連做市的機(jī)構(gòu)都撤了?！蹦承屡dDeFi項(xiàng)目負(fù)責(zé)人坦言，抹茶的交易深度不足，已讓項(xiàng)目方對(duì)“上幣”價(jià)值產(chǎn)生質(zhì)疑，第三方數(shù)據(jù)顯示，抹茶交易所近30日日均交易量較去年同期下跌超60%，部分幣種日成交額甚至不足萬(wàn)元，流動(dòng)性指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)排名已跌出前20。

危機(jī)背后：多重因素疊加的“信任冰點(diǎn)”

“賣不出幣”只是表象，其背后是抹茶交易所長(zhǎng)期積累的多重問(wèn)題集中爆發(fā)，核心在于用戶信任的崩塌與生態(tài)活力的萎縮。

合規(guī)性與安全性質(zhì)疑持續(xù)發(fā)酵。 自2023年以來(lái)，抹茶在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)面臨監(jiān)管壓力：歐洲多國(guó)以“未取得當(dāng)?shù)亟鹑谂普铡睘橛砂l(fā)出警告，印尼、越南等東南亞國(guó)家將其列入“高風(fēng)險(xiǎn)交易所”名單，盡管平臺(tái)方回應(yīng)稱“積極合規(guī)”，但用戶對(duì)資金安全的擔(dān)憂并未消散，2024年初，曾有用戶爆料“提現(xiàn)延遲超72小時(shí)”，盡管官方解釋為“系統(tǒng)維護(hù)”，但“提現(xiàn)困難”的傳聞仍引發(fā)小額用戶集中出逃，進(jìn)一步削弱了平臺(tái)流動(dòng)性。

中心化運(yùn)營(yíng)與社區(qū)治理失衡。 與去中心化交易所（DEX）不同，抹茶作為中心化交易所（CEX），其做市商管理、上幣規(guī)則等決策缺乏透明度。“什么時(shí)候上線新幣、哪些幣能進(jìn)熱榜，全是平臺(tái)說(shuō)了算，用戶沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)?！辟Y深投資者王琳表示，這種“中心化集權(quán)”模式讓用戶感覺(jué)“像在黑箱操作”，一旦平臺(tái)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，用戶只能被動(dòng)接受。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，用戶加速流向頭部平臺(tái)。 隨著幣安、OKX等頭部交易所持續(xù)優(yōu)化用戶體驗(yàn)（如降低手續(xù)費(fèi)、上線創(chuàng)新產(chǎn)品），以及Uniswap、PancakeSwap等DEX的崛起，抹茶的“中間商”優(yōu)勢(shì)不再?！艾F(xiàn)在用戶更看重交易深度和安全性，抹茶既沒(méi)有幣安的生態(tài)優(yōu)勢(shì)，又沒(méi)有DEX的去中心化標(biāo)簽，自然留不住用戶?！奔用苄袠I(yè)分析師張明指出，在“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的加密市場(chǎng)，抹茶的定位模糊使其逐漸被邊緣化。